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Quando declarado nestes termos, a valorização do preço parece ser fenomenal. No entanto, os fatos são
ligeiramente diferentes. Uma valorização de 20x em 20 anos resulta em uma taxa composta de
crescimento anual de cerca de 16%. Isso não é nada surpreendente, e muitas classes de investimento
fornecem esse retorno.
O indiano médio está pagando uma taxa de juros de cerca de 10% sobre o empréstimo imobiliário durante
esse período. Portanto, em termos reais, a valorização tem sido em torno de 6% ao ano apenas! A
verdadeira razão pela qual alguns tios e vizinhos se tornaram milionários é a falta de liquidez dos imóveis
como classe de ativos. Se eles tivessem comprado ações em vez de imóveis, teriam desistido do
investimento assim que perceberam alguma valorização. No entanto, como os imóveis eram ilíquidos e
também porque as pessoas tendem a ter um apego emocional às suas casas, essas pessoas
continuaram investindo e, portanto, colheram a valorização por um período de 20 anos.
Os pontos acima mencionados explicam o que aconteceu no passado. Os investidores indianos tomaram
emprestado a 10% e obtiveram um retorno de 16%.